周三（4月16日），堪萨斯城联储主席施密德在与达拉斯联储主席洛根的公开对话中，发出了一则重磅警告，直言美联储正面临前所未有的政策挑战。这番表态紧跟美联储主席鲍威尔“经济面临双重风险”的警告之后，凸显出货币政策制定者们的集体焦虑。
一、政策困境：通胀与就业或现“双杀”风险 施密德在对话中，清晰地揭示了当前经济面临的两难处境。一方面，能源价格下跌带来的通缩压力逐渐显现，这无疑给经济增长蒙上了一层阴影。另一方面，农业等关键行业已因关税政策陷入紧张状态，许多农业从业者面临着成本上升、市场受限等难题。
这种矛盾的局面使得美联储在评估政策影响时需要格外谨慎。施密德特别强调，美联储将“积极应对任何可能影响双重职责的干扰因素”。这一表述暗示着，一旦价格稳定和充分就业这两个目标可能发生冲突时，美联储已做好采取行动的准备。这也意味着，美联储在未来的政策制定过程中，需要在刺激经济增长、稳定物价和保障就业之间，找到一个微妙的平衡点，而这无疑是一项极具挑战性的任务。
二、独立性挑战：美联储防火墙变“纱门” 在谈及美联储独立性时，施密德用了一个形象的比喻：“我们原本以为拥有的防火墙都变成了纱门。”这一言论直接指向了特朗普政府不断施压货币政策的政治现实。特朗普政府出于各种政治和经济考量，频繁对美联储的货币政策发表意见，试图影响美联储的决策，这给美联储的独立性带来了前所未有的挑战。
不过，施密德仍保持着谨慎乐观的态度。他表示，通过与各界人士的交流，发现多数人对现有货币政策架构仍抱有信心。这种表态既是对政治干预的委婉回应，也展现了美联储维护政策独立性的决心。尽管面临外部压力，但美联储依然希望能够基于经济数据和专业判断，独立地制定货币政策，以保障美国经济的稳定和健康发展。
三、市场影响：政策不确定性持续发酵 施密德的讲话延续了鲍威尔引发的市场担忧。周三早些时候，美联储主席鲍威尔明确表示，特朗普关税政策可能导致通胀和失业率同时上升，这种“双杀”局面将迫使美联储做出艰难抉择。两位官员的连续表态已引发市场剧烈波动，投资者开始重新评估美联储政策路径。
分析人士指出，这种政策不确定性可能持续压制风险资产表现。股票、高收益债券等风险资产的价格可能会因为投资者的担忧而下跌，投资者会减少对这些资产的配置。同时，这也会提升黄金等避险资产的吸引力。在经济和政策前景不明朗的情况下，投资者往往会将资金投向黄金等被认为具有保值功能的避险资产，以规避风险。
EBC外汇平台小编总结：耐心成核心原则
在充满不确定性的经济环境下，施密德强调的“耐心”可能成为美联储未来政策制定的核心原则。随着关税政策影响逐步显现，美联储官员们需要在政治压力和市场波动中保持定力。施密德最后表示的对现行制度架构的乐观，或许正暗示着美联储将继续坚持数据驱动的决策方式，在复杂局面中寻求平衡。
这场高层对话揭示出，在贸易政策剧烈变动的时代，央行的政策智慧正面临前所未有的考验。美联储需要在诸多复杂因素的交织中，谨慎权衡利弊，做出最有利于美国经济长远发展的决策。
